El año en el que Murtra metió el bisturí en Telefónica

Hace tiempo que las telecomunicaciones no son el negocio que fueron, sometidas a una competencia feroz, erosión de precios y una regulación que el sector pide revisar para ganar capacidad de inversión. Se cumple un año desde el relevo en la presidencia de Telefónica, que asumió Marc Murtra, procedente entonces de Indra. Ha sido un periodo complicado: la compañía a la que llegó el ejecutivo arrastraba una deuda muy elevada, una huella geográfica extensa pero poco rentable y una estructura de costes propia de tiempos más favorables. El ejecutivo catalán ha tomado medidas dolorosas con estos objetivos: asegurar la viabilidad operativa, remodelar el equipo directivo para enfocarlo a la ejecución y la asignación de capital, y poner sobre la mesa la necesidad de una consolidación europea, en la que aspira a ser un actor relevante.

Las medidas que han tenido más impacto implicaban meter el bisturí. En noviembre la operadora presentó su plan estratégico, Transform & Grow, un mensaje de disciplina financiera que incluía un recorte del dividendo, lo que desencadenó un duro castigo para el valor de la acción en Bolsa, que se dejó cerca del 15% Un mes después, la operadora acordó con los sindicatos un expediente de regulación de empleo (ERE) para un mínimo de 4.500 trabajadores, cuya cifra final apunta más a los 5.500. El ajuste pretende simplificar la estructura en un momento en que el capital debe enfocarse más a fibra, 5G, cloud, ciberseguridad o inteligencia artificial aplicada a las operaciones.

En el terreno internacional, Murtra ha puesto en marcha desinversiones en sus filiales en América Latina, donde solo prevé permanecer en Brasil, uno de sus cuatro mercados estratégicos junto a España, Alemania y el Reino Unido. La salida de las filiales menos valiosas prepara el terreno para un movimiento de consolidación de mayor calado en Europa. Murtra ha acudido a Bruselas, junto a sus colegas europeos, a reclamar a la comisaria Teresa Ribera un enfoque más flexible con las fusiones de las telecos. Buena parte del sector iza la bandera del market repair (reparar el mercado): menos fragmentación, mayor capacidad de inversión y mejores redes, lo que llevaría, argumentan, a más calidad de servicio para el consumidor a medio plazo. La pregunta es si Europa está dispuesta a diseñar un mapa con menos operadores.

La evolución de Telefónica en los próximos meses dependerá, sobre todo, de que se cumplan las metas que se ha fijado el propio Murtra: cumplir con la eficiencia, con la disciplina financiera y, sobre todo, avanzar en esa agenda de “mercado reparado”.