El polvorín de Oriente Próximo provocado por los ataques de Estados Unidos e Israel a Irán amenaza con hacer zozobrar la estabilidad económica mundial ante el voraz repunte de la energía que repercute ya en los bolsillos. El precio del petróleo brent, de referencia en Europa, se dispara más de un 55% en marzo, en la mayor subida mensual de la historia. El barril, que ha cerrado este lunes en 112,78 dólares, ha continuado su camino al alza en el mercado de futuros y ya se sitúa por encima de 114 dólares, su nivel más caro desde inicios de julio de 2022.
El precio del ‘brent’ va camino de cerrar marzo con una subida del 55%, el mayor alza mensual de la historia. Donald Trump asegura que existe un “gran progreso” en las conversaciones con Irán
El polvorín de Oriente Próximo provocado por los ataques de Estados Unidos e Israel a Irán amenaza con hacer zozobrar la estabilidad económica mundial ante el voraz repunte de la energía que repercute ya en los bolsillos. El precio del petróleo brent, de referencia en Europa, se dispara más de un 55% en marzo, en la mayor subida mensual de la historia. El barril, que ha cerrado este lunes en 112,78 dólares, ha continuado su camino al alza en el mercado de futuros y ya se sitúa por encima de 114 dólares, su nivel más caro desde inicios de julio de 2022.
El nuevo repunte de precios llega después de que el presidente estadounidense Donald Trump haya asegurado que se ha producido un “gran progreso” en las conversaciones con el régimen de Teherán. Avances que, en caso de no prosperar, darían paso, según ha amenazado, a ataques a instalaciones energéticas iraníes, como el enclave estratégico de la isla de Kharg. Un desafío que se añade a la posible entrada en escena de los hutíes de Yemen que abre la puerta a terminar de desestabilizar el mar Rojo. El conflicto ha entrado en su quinta semana sin que se vislumbre una solución y esto permite que los precios de las fuentes de energía, claves para la inflación y el crecimiento, alcancen nuevas cotas.
Trump ha lanzado este lunes una nueva batería de amenazas contra Irán en redes sociales si no se alcanza “un acuerdo pronto, lo cual es probable, y si el estrecho de Ormuz no se abre inmediatamente al tráfico marítimo”. Unas advertencias que pasarían, según detalla en X, por “dinamitar y aniquilar por completo todas sus centrales eléctricas, pozos petrolíferos y la isla de Kharg (¡y posiblemente todas las plantas desalinizadoras!), que deliberadamente aún no hemos tocado”. Horas antes había asegurado en una entrevista con el diario Financial Times sus deseos sin ningún tipo de filtro: “Para ser honesto con ustedes, lo que más me gusta es apoderarme del petróleo de Irán”. Como es habitual con los temas importantes, sobre la incursión en el núcleo central de la industria energética iraní se mostró ambivalente: “Tal vez tomemos la isla de Kharg, tal vez no. Tenemos muchas opciones”. Un movimiento que, de llegar a ejecutarse, implicaría la permanencia en la isla de soldados estadounidenses: “Eso también significaría que tendríamos que estar allí [en la isla de Kharg] durante un tiempo”, detalló.
Los analistas de JP Morgan reconocen que cada día que pasa, especialmente si se produce una mayor implicación de otros países de la región como Emiratos Árabes, Arabia Saudí, Qatar, Kuwait, Baréin y Omán, se producen ataques a infraestructuras iraníes o se activa la posibilidad de una ofensiva terrestre por parte de EE UU “el riesgo de escalada parece aumentar. Cada vez más, la cuestión deja de ser si ocurrirá, para centrarse en cuándo”, aseveran.
El conflicto deja un escenario de fuertes subidas en el precio de las materias primas energéticas que afectan ya al bolsillo de los consumidores. Marzo será un mes histórico de subidas para el precio del petróleo. El barril de petróleo brent, de referencia en Europa,cotizaba a 72 dólares el 27 de febrero y ahora se paga a más de 114 dólares. El alza ronda el 55% en su mayor aumento mensual de la historia. Los máximos, próximos a los 150 dólares, datan de julio de 2008, cuando también se combinaron problemas en el Golfo con una fuerte demanda procedente de China.
Una subida que también se vislumbra en el barril West Texas, referencia en Estados Unidos, que avanza un 50% en el mes, y en el contrato del gas natural TTF, que se negocia en Países Bajos y es la referencia en Europa. Su precio se ha disparado más de un 70% en marzo, si bien aún está lejos de los 350 euros el megavatio hora que llegó a superar en 2022 con el estallido de la guerra en Ucrania.
El encarecimiento de los combustibles ha tenido también su reflejo en otros mercados financieros, con caídas en la renta variable y castigo a la deuda soberana. La buena noticia es que, por ahora, los daños están controlados en estos dos mercados. Una parte del consenso de analistas insiste en que el conflicto tendrá una duración limitada y que el precio del petróleo tenderá a la normalidad en los últimos meses del año.
El lanzamiento de misiles balísticos por parte de los hutíes contra territorio israelí durante el fin de semana ha puesto en peligro el tránsito a través del estrecho de Bab-el-Mandeb, que separa el cuerno de África de la península Arábiga y que es la salida por el sur del mar Rojo hacia el Índico. Que esta milicia yemení se haya sumado al conflicto en apoyo de Irán supone un revés para la exportación de petróleo de Arabia Saudí. El reino saudí había encontrado en el mar Rojo una alternativa con la que paliar en parte la imposibilidad de vender crudo y sus derivados a través del golfo Pérsico y el estrecho de Ormuz.
Las exportaciones de crudo de Arabia Saudí a través del puerto de Yanbu —en el mar Rojo y al que llega el petróleo a través del oleoducto Este-Oeste— se han duplicado en las dos últimas semanas. Esta vía se ha convertido en una preciada puerta de atrás a través de la que el país está logrando sacar hasta siete millones de barriles diarios, su capacidad máxima, pero lejos de los 15 millones de barriles diarios que ha dejado de exportar al mundo por el cierre de Ormuz. Ahora, esta ruta también se ve amenazada.
Los analistas de materias primas de JP Morgan reconocen en un informe que, “en la práctica, dos grandes corredores del comercio energético global quedan expuestos simultáneamente, reduciendo las opciones de desvío y aumentando el riesgo sistémico en las cadenas de suministro”. Una situación que “podría añadir unos 20 dólares por barril al precio del petróleo”, advierten.
Los estrategas del banco de inversión estadounidense inciden en que la entrada de los hutíes en el conflicto mediante ataques directos a infraestructuras saudíes o rutas marítimas podría afectar a la salida de las exportaciones de Arabia Saudí por el mar Rojo a través de Bab el-Mandeb y forzar rutas marítimas más largas e indirectas. “Los tiempos de ida y vuelta hacia Asia podrían alargarse en unos 40 días, lo que podría requerir más de 130 viajes adicionales de petroleros para transportar 4,8 millones de barriles diarios de crudo saudí”, apuntan.
El cierre del estrecho de Ormuz sigue siendo la clave de bóveda. Martin Schulz, jefe del Grupo Internacional de Renta Variable de la gestora Federated Hermes, defiende que “no puede permanecer cerrado indefinidamente”. “Esperamos que los picos en el precio del petróleo sean temporales una vez que se reabran las rutas marítimas y se desplieguen los inventarios”, añade.
De la evolución del precio del petróleo en las próximas semanas dependerá la duración de la escalada de la inflación y su impacto en la economía mundial este año. Nathan Sheets, economista jefe global en Citi, mantiene que el PIB mundial crecerá un 2,7% en 2026, si bien, reconoce que “escenarios graves en los que los precios del petróleo permanezcan persistentemente por encima de 100 dólares por barril podrían reducir el crecimiento global en un punto porcentual completo y aumentar la inflación en 2 puntos porcentuales”. Aunque incide en que estos efectos serán menores que en décadas pasadas, gracias a una mayor flexibilidad de la economía internacional y a una menor intensidad energética.
Los expertos coinciden en que el destino final del precio del petróleo, y con él el de la economía de todo el planeta, depende de la duración del conflicto. Mientras Trump repite su mantra de que la victoria está cerca, los analistas ya comienzan a introducir nuevos datos en sus hojas de cálculo, y estas arrojan precios desorbitados en el escenario más extremo. Société Générale avisa de que el umbral de los 150 dólares es alcanzable, y Macquarie apunta incluso más alto, a los 200 dólares.
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