Endesa pincha un 5,4% en Bolsa: Goldman Sachs cree que la racha de beneficios récord está próxima a su fin

Endesa ha liderado los recortes en la Bolsa española este jueves tras sufrir una rebaja de la recomendación de Goldman Sachs de neutral a vender. La energética ha caído un 5,4% en la jornada y ha arrastrado al resto del sector, con Iberdrola dejándose un 3,2%, Enagás restando un 2,4% y Naturgy, un 1,6%.

Los analistas de Goldman Sachs comentan que el cambio de su recomendación, el primero en 16 meses, se debe a que “el ciclo de mejora de los beneficios está llegando pronto a su fin”, tras lo que denominan como pico de márgenes integrados en el sector eléctrico y a la luz de las expectativas sobre la próxima revisión de la regulación sobre distribución de energía. Lo cierto es que tras disparar su beneficio un 154% en 2024 al ganar 1.888 millones de euros, en el primer trimestre ha duplicado sus ganancias hasta los 583 millones.

El banco de inversión estadounidense apunta además en su informe que “la probable normalización de los precios de la electricidad y de los márgenes minoristas debería conducir a un crecimiento negativo de los beneficios después de 2026, que consideramos un año de máximo BPA (beneficio por acción)“. Para evitarlo, comentan, Endesa podría llegar a realizar ”adquisiciones selectivas”. Asimismo, dan una tercera razón, que las acciones, que tienen un PER estimado para 2026 y 2027 de 13 veces, “reflejan en gran medida los aspectos positivos mencionados” y está por encima del de sus principales competidores, que se sitúa en las 12,1 veces para 2026 y en 11,3 para 2027.

Pese a ello, la entidad ha actualizado su precio objetivo a 12 meses para Endesa y lo ha fijado en 26 euros por acción, teniendo en cuenta un crecimiento de la demanda de la electricidad anual superior al 2% y solo una ligera contracción de los márgenes minoristas.

La rebaja ejecutada por Goldman Sachs no ha sido la única vista este jueves dentro del consenso de analistas que sigue a Endesa. Oddo BHP ha recortado a neutral su consejo, con un precio objetivo de 27,5 euros por acción. Con estos cambios, un total de 11 firmas recomiendan comprar los títulos de Endesa, otras 11 optan por mantener y 4, por la venta.