Es difícil exagerar el impacto económico de la guerra de Irán

El cierre del estrecho de Ormuz ha sido durante décadas una pesadilla sin materializar para la industria energética: el embudo de 34 kilómetros por el que pasa una quinta parte del petróleo que se consume en la Tierra, gran parte de los fertilizantes e hidrocarburos refinados y también en torno al 20% del gas licuado. Materializado este bloqueo tras el devastador ataque de Estados Unidos hace una semana, los precios de las materias primas energéticas se han disparado, desde el 28% del petróleo hasta el 69% de los productos con mercados más rígidos, como algunos combustibles refinados o el gas natural. Las Bolsas europeas han vivido las peores sesiones desde la guerra arancelaria (la peor semana en cuatro años para el Ibex) y los economistas han recalculado las previsiones de inflación y tipos de interés. Los ciudadanos ya lo notan en el bolsillo, y eso que ha pasado tan solo una semana.

Los expertos insisten en que no es una crisis energética… Todavía. Pese a la paralización del estrecho y de la infraestructura petrolera de la zona, los problemas de suministro no se han materializado; hay reservas suficientes y el conflicto tiene una semana de vigencia. Es cierto que, asumiendo que dure unas pocas semanas, el impacto sobre el suministro no es comparable al bloqueo del gas ruso o a la crisis de los años 70. Pero, por un lado el régimen iraní precisa de pocos medios para amenazar el comercio y la infraestructura petrolera y, ante un Donald Trump que rechazó el viernes cualquier negociación, tiene incentivos para mantener el pulso.

Incluso ese escenario estándar con el que trabajan los expertos implica una vuelta a la normalidad del mercado que no es sencilla, como ha advertido Qatar. La subida casi vertical del Brent en la tarde del viernes, rebasando la barrera de los 90 dólares, es una señal de que el mercado empieza a tener sobre la mesa escenarios menos benevolentes. Y, finalmente, la explosiva subida de los precios de la energía ya va a tener efectos sobre la inflación y el crecimiento, dentro de una coyuntura financiera y económica de delicado equilibrio gracias, también, a las decisiones que emanan de la Casa Blanca.

La velocidad extrema de los acontecimientos y el lenguaje telúrico de Donald Trump son una invitación al catastrofismo, a veces infundado. Y, si bien es cierto que en otras materias, como la arancelaria, los riesgos son lineales y más o menos predecibles, Oriente Próximo es un polvorín desde hace décadas. En juego está nada menos que el suministro energético y los precios energéticos a nivel mundial.